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投資・不動産・仮想通貨

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米国株は本当に割高なのか(3)ディフェンシブ銘柄のPERを比較する

  • 2018.11.16

こんばんは、SOSEKIです。 前回から、米国株が割高かどうかの検証を進めています。このブログは基本的にはあまり考えを整理しないまま書いていることが多いのですが、仮説と手法について検討したところ、以下のような簡単な比較手法に落ち着きました。 ・比較手法:高配当ディフェンシブ銘柄のPER、PBRの推移をみる ・仮説:高配当ディフェンシブ銘柄のPER、PBRが上がった分だけ、米国経済は過熱しているとい […]

米国株は本当に割高なのか(2)ディフェンシブ銘柄の近年の動向を探るために

  • 2018.11.14

こんばんは、SOSEKIです。 先週、米国株は今、割高なのかどうか、そして、過去20年のように、今後も右肩あがりが続くのかどうかということについて、検討を行いました。 ここでの要点は、 ・米国株は70~80年代はインフレを考慮すると必ずしも右肩あがりではない ・90年代以降は、右肩あがりだが、それが景気サイクルによるものなのか、米国市場という市場の特性かは検討する余地がある ということでした。特に […]

米国株は本当に割高なのか(1)米国株は右肩上がりという神話について

  • 2018.11.09

こんばんわ、SOSEKIです。 前回、S&P500のデータを眺めた時に、ちょっと気になったことがありました。今回はそこを少し探索していきたいなと思います。 再度グラフを見てみましょう。年単位のS&P500、および10年債の利回りのデータになります。S&Pはインフレ率を考慮したものになっています。 見ての通り、米国株には、2つのステージがあります。それは、1985年ごろまでの […]

S&P500と債券の利回り、そして政策金利について

  • 2018.11.07

こんばんは、SOSEKIです。 投資について考えるとき、基本に立ち返るとするのであれば、「今は安いとき=買い時なのか、それとも高いとき=売り時なのか」という判断でしょう。 この買い時か売り時かというのは、過去多くの投資家が考えてきました。そのため、PERや、CAPE、PBR、今ではPSRなんていう指数もあります。ROICや、配当利回りも判断基準となる指標でしょう。これらは全て信用でき得る数字ですが […]

【投資方針】2018年10月末時点での目標ポートフォリオと実際の比較

  • 2018.11.04

こんにちは、SOSEKIです。 今月、投資の方針を見直すにあたって、いろいろな事を検討しました。その途中経過として、今後目指すべきポートフォリオと、今のポートフォリオを比較したいと思います。 なお、今後も、投資方針は、2~3か月に一度見直していく方針です。個人的には、まだ勉強中であるということが大きいです。 将来的に大きく目指すべきポートフォリオとは? まず、株式云々ではなく、将来(25~30年後 […]

投資方針で、変えてはいけないポイントと、変えるべきポイントとは?

  • 2018.11.03

こんにちは、SOSEKIです。 この10月は、ガッと資産が減った人も多いのではないでしょうか。私も15%程度の資産下落に見舞われました。いずれ帰ってくるものとは思いながらも、つらいものがありますね… とはいえ、こう言った荒れた相場の時こそ、投資について考える時間が増えるのもまた人間というところでしょうか。個人的な考え方を少し整理したいと思います。 投資方針で、変えるべきところ、変えないところ 投資 […]

AT&Tの投げ売りは、ナンピンのチャンスか?

  • 2018.11.02

こんばんは、SOSEKIです。 先日Amazonの理論株価を算出しました。過去のある時点から、ROICとWACC、および成長率で企業価値の増減を計算し、そこから株式価値を出すという手法で計算をしているので、厳密には理論的にいくら、ではなく、「過去のある時点に比べて、割高か割安か」という判断になります。詳細は以下の記事をご覧ください。 ただし、この理論は現在のところもちろん不完全な理論です。なぜなら […]

Amazonはどこまで落ちていくのか、そしていくらになれば買い増すべきか(後編)

  • 2018.10.31

こんにちは、SOSEKIです。 前編では、アマゾンのようなグロース株の割高感、割安感を評価するために、マッキンゼー式の、WACCとROIC、成長率を用いた評価法が使えるのではないか、という仮説を出しました。 今回は実際に、Amazon株が、過去に遡って、どのように評価され続けたのか、いつが割安で、いつが割高だったのかについて、シミュレーションしてみようと思います。 今回使うデータの引用元 今回は、 […]

Amazonはどこまで落ちていくのか、そしていくらになれば買い増すべきか(前編)

  • 2018.10.30

こんにちは、SOSEKIです。 Amazon株が下落を続けていますね。Amazonホルダーとしては頭痛が痛い状況が続いています。 ここ1か月のチャートは、右肩下がりです。世間では、「Amazon神話崩壊」とも言われています。 (出所:Bloomberg) しかし、ここまで株価が下がるのは、下がりすぎではないか、むしろ買い増しのチャンスではないか、という意見も散見されます。 私個人としても、いつのタ […]

【投資】新興国セクターを購入した理由と、次に検討したい銘柄

  • 2018.10.28

こんにちは、SOSEKIです。 先週の相場には、皆さま様々な感情を持たれたのではないでしょうか。現金に変えて、難を逃れた人もいるでしょうし、直撃を食らった投資家もいるでしょう。新興国市場を主戦場にしている方は、最初から眼中になかったかもしれません。私の資産も約10%くらいのマイナスでした。Amazonの決算が主な要因です。 マイナスが大きくなればなるほど、投資について考える時間は多くなります。そう […]

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