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マーケット

米国株は本当に割高なのか(3)ディフェンシブ銘柄のPERを比較する

  • 2018.11.16

こんばんは、SOSEKIです。 前回から、米国株が割高かどうかの検証を進めています。このブログは基本的にはあまり考えを整理しないまま書いていることが多いのですが、仮説と手法について検討したところ、以下のような簡単な比較手法に落ち着きました。 ・比較手法:高配当ディフェンシブ銘柄のPER、PBRの推移をみる ・仮説:高配当ディフェンシブ銘柄のPER、PBRが上がった分だけ、米国経済は過熱しているとい […]

米国株は本当に割高なのか(2)ディフェンシブ銘柄の近年の動向を探るために

  • 2018.11.14

こんばんは、SOSEKIです。 先週、米国株は今、割高なのかどうか、そして、過去20年のように、今後も右肩あがりが続くのかどうかということについて、検討を行いました。 ここでの要点は、 ・米国株は70~80年代はインフレを考慮すると必ずしも右肩あがりではない ・90年代以降は、右肩あがりだが、それが景気サイクルによるものなのか、米国市場という市場の特性かは検討する余地がある ということでした。特に […]

米国株は本当に割高なのか(1)米国株は右肩上がりという神話について

  • 2018.11.09

こんばんわ、SOSEKIです。 前回、S&P500のデータを眺めた時に、ちょっと気になったことがありました。今回はそこを少し探索していきたいなと思います。 再度グラフを見てみましょう。年単位のS&P500、および10年債の利回りのデータになります。S&Pはインフレ率を考慮したものになっています。 見ての通り、米国株には、2つのステージがあります。それは、1985年ごろまでの […]